股票大跌好恐佈?懂得用這個角度看你便會開始在股票市場賺錢(上)

股票大跌好恐佈?懂得用這個角度看你便會開始在股票市場賺錢(上)

金融市場裡面有一個有趣的諺語, 就是:這一次(股災的原因)不一樣,This Time is Different。 這很好笑,因為每一次股災的原因都不一樣,本身就是一個最大的謊言。 事實上,每次都一樣。 當市場過度樂觀,過度吹捧投資的公司,造成羊群效應, 市場自然會把昂貴的股價調整(大跌)回便宜的位置。 只不過每一次的「導火線」不一樣罷了。 我認為每次對股票做出評論都是一個對自己投資心態和對對待企業的反省, 透過閱讀更多市場的歷史,我們就可以像武俠小說說的一樣, 以不變應萬變,以靜制動。...
EPS漲兩倍是真的嗎?美國稅改對企業盈收的影響(中)

EPS漲兩倍是真的嗎?美國稅改對企業盈收的影響(中)

上次我們說到 巴菲特的公司波克夏 (Symbol: BRK.A, BRK.B) 因爲稅改多了291億美金的收入,這項共和黨對美國公司有利的政策,讓波克夏的所得稅從35%減到21%。所以,如果我們把跟稅有關的收入拿掉的話,波克夏本來應該只會上報34.5億的收入,比去年同期62.9億美金要低。...
EPS漲兩倍是真的嗎?美國稅改對企業盈收的影響(上)

EPS漲兩倍是真的嗎?美國稅改對企業盈收的影響(上)

美國大盤經過2月的修正,最近回到盤整的狀態。很多朋友看到很多新公司最新的財報EPS(每股盈餘)暴增,都覺得公司欣欣向榮。 大家要知道這是基於2017年底美國共和黨通過的稅改法案,這次的大幅減稅,將會使許多美國公司增加獲利而受惠。 這篇系列主要是跟大家討論這次稅改的一些影響,我們不要把「獲利增加」當成是「公司獲利能力成長」這兩個概念混淆一起。 像巴菲特之前也說過,這次稅改會令美國公司價值馬上被低估,意即他看好美國股市還可以至少再漲一波。 以波克夏 (Symbol: BRK.A, BRK.B)...
[捶心肝投資系列]- 讓股神少賺120億美元的 夢幻國度:迪士尼(Symbol:DIS)(下)

[捶心肝投資系列]- 讓股神少賺120億美元的 夢幻國度:迪士尼(Symbol:DIS)(下)

上次聊了迪士尼的品牌,今天我們看看巴菲特之前是如何在迪士尼(Symbol: DIS)錯過一個賺取120億美金的機會。 其實巴菲特看似特別的投資策略也是非常「簡單」:買下擁有明顯競爭優勢的好公司,然後持有非常長的時間。 就像波克夏(Symbol: BRK.A, BRK.B)在收集世界上最好的生意一樣,迪士尼也在收集世界上最好的娛樂品牌。迪士尼將會變成世界首屈一指的媒體/創意知識產權公司。 用查理蒙格的話說,迪士尼就像 "一個永遠不會枯竭的油井,你可以把已經泵上來的油再放回去,然後一直一代一代的鑽下去。"...
[捶心肝投資系列]- 讓股神少賺120億美元的 夢幻國度:迪士尼(Symbol:DIS)(上)

[捶心肝投資系列]- 讓股神少賺120億美元的 夢幻國度:迪士尼(Symbol:DIS)(上)

噢,迪士尼(Symbol: DIS)。全世界最夢幻的地方。全世界的小孩(大小孩)都會去追逐夢想的地方。想到迪士尼,你可能會聯想到米老鼠、快樂、夢幻的感覺。 巴菲特說過,如果叫一個媽媽想起環球影城(Universal Studio)有什麼感覺的時候,她會想起?...什麼都沒有想起。   如果讓她想起二十世紀福斯(20th Century Fox),同樣,她可能...什麼都沒有想起。   但是迪士尼不同。全世界的大小孩都會在想起去迪士尼樂園玩的時候聯想到夢想和快樂。這個現象在全世界都是一樣的。  ...
[個股分析] 穩穩送錢,被看低的股息黑馬 – 英國石油公司(Symbol:BP)(下)

[個股分析] 穩穩送錢,被看低的股息黑馬 – 英國石油公司(Symbol:BP)(下)

上次說到BP的基本面,這篇再從獲利能力看看BP到底值不值得投資。 在1998年,BP股票基本上在40塊美金徘徊。跟今天2018年竟然差不多。為什麼?   最大的原因當然是2010年的漏油兼油井爆炸事件。這件事的後續到今天還未原滿解決,對BP股東來說,唯一慶幸的就是最終BP要罰的錢終於有結果:   BP總共要賠償620億美金。如果以BP發生漏油事件前的市值計算,BP花了公司快1/3的所有資源去彌補這次重大的過失。對上一次埃克森美孚Exxon(Symbol:XOM)的漏油事件,最後罰的算上通貨膨脹才70億美金,比這次小了8倍以上。  ...