尋找進場機會系列(1C)

尋找進場機會系列(1C)

今天繼續聊薄餅。 今天已經是2018年,在全世界仍然看到非常多落後、封建的思想。不過一個人在網上"Pledge"不吃Papa Johns的薄餅,一起大罵它是一回事,跟同一個人看到買一送一,超級划算的優惠券買Papa Johns薄餅又是另一回事。 我相信這同一個人看球的時候可能還是會吃它。 作為一家市值只有10億美金的公司,Papa Johns只能夠算一個小公司。這種規模的公司在美國市場多如牛毛。  小公司的好處是他成長的機會跟潛力比較大,被其他大公司收購的機會也比較大。 ...
尋找進場機會系列(1B)

尋找進場機會系列(1B)

上篇說到在美國很受歡迎的Papa Johns薄餅大跌。 我常說股票越跌要越開心,指的是我認為不會那麼容易死掉的的好品牌跟好公司。如果是一家不賺錢的爛公司,會破產就是會破產,市場自然會給他一個結果。 只是規模龐大、有價格優勢、或是有其他護城河的公司並不會因為一個單一的新聞事件而瓦解,看看上一年的聯合航空就知道。 在市場最不看好的時候投資一家賺錢快速成長的公司,自然會有比其他投資者更多的安全邊際。 當然股票大跌是基於壞消息傳出之後市場給的反應,所以我們需要了解這個壞消息到底是影響長遠還是短期的。 Papa...
尋找進場機會系列(1A)

尋找進場機會系列(1A)

  Papa Johns 一直是我喜歡吃的美式comfort food之一。在家看美式足球?必備。在家看籃球?必備。在家打電動?必備。朋友(限美國人)在家聚會?必備。晚上喝酒後回家肚子餓?一定有它。 好吧你已經懂我意思,反正在家宅著就會想到它。從我小時候開始,Papa Johns 跟很多其他食物一樣陪我走過很多路。我猜我身上只少有1%的肥肉是從Papa Johns來的吧。 回到投資。Dominoes...
如果效率市場是真的?(上)

如果效率市場是真的?(上)

沒過一段時間就會遇到朋友跟我討論,"到底效率市場"是不是真的? 我該相信它嗎? 我第一個反應總是,為什麼你不把他的全名"效率市場假說"(Efficient Market Hypothesis)講出來?名字都已經跟你說是"假說"了,代表它只是一個沒有被證實的理論,是某種嘗試去解釋一些東西。我們也不需要浪費時間,期望有天會有人在黑板上寫一堆公司程式把這個理論解釋清楚。 其實巴菲特早就公開否認過這個說法,甚至是取笑教這個理論的教授。...